aa

a

 

 

 

 

2017“少数派5号—最具人气私募基金(股票型三年期)” — 中国资管金鼎奖

2017“年度三年期私募管理公司‘股票策略’金帆奖” — 21世纪国际财经峰会

2017“中国私募基金综合实力50强” — 中国基金报英华奖

2017“一年期股票策略金牛私募投资经理” — 中国证券报金牛奖

2017“三年期股票多空策略奖”- 新浪财经金刺猬奖

2017“优秀私募基金经理”— 证券时报金长江奖

2017“最具成长潜力私募基金”— 东方财富风云榜

2017“最佳事件驱动策略私募基金管理人” — 私募排排网

 

 

少数派沪深港基金:用更低的价格买我们熟悉的大蓝筹

 

 

全世界大蓝筹最便宜的两个市场都在中国,一个是A股,一个是H股。


A股大蓝筹行情方兴未艾。A股市场去年以来,低估值的大蓝筹迭创新高,开始形成赚钱效应,吸引各路资金追逐。但大蓝筹行情其实还处于被严重低配的行情初期。大部分投资者的思路还没有转变过来,还套牢在中小创,难以自拔,配置大蓝筹的比例极低。这轮A股大蓝筹强势周期还会持续三到五年。


H股大蓝筹行情正在上演。H股市场大蓝筹的估值比A股还要便宜,平均要低20%,甚至打对折的也不少见。这一方面是由于H股市场大蓝筹供应量充沛。另一方面更重要的原因是,港股市场境外投资者对内地经济的发展了解不深,对H股大蓝筹的估值给了折价。随着沪深港通等南下资金的进入,随着港股市场内地资金比例的不断提高。这种局面正在发生历史性的变化。港股的定价权正在从外资向内资转移。银行、保险、地产、汽车,港股大蓝筹正在与A股一起联袂走高。


港股市场为我们提供了更多的投资选择,让我们可以用更便宜的价格买到我们熟悉的大蓝筹。好公司很多,但只有便宜价格买入的好公司,才是好的投资。同样的公司,能够以更便宜的价格买到,收益风险的性价比就更高。对于港股,我们依然选择我们熟悉的低估值、高确定性的大蓝筹。


同样买银行,在A股我们选择四大国有银行,在H股我们选择中型股份制银行。A股市场大银行估值便宜,所以我们买性价比更高的工农中建四大行。在H股市场小银行的估值更便宜。光大银行、中信银行、民生银行H股的市净率只有0.6倍左右。1块钱的净资产,二级市场的股价只有6角钱。


在A股市场我们不买券商股,在H股我们要买券商股。不买券商的A股,不是因为券商股质地不好,而是价格不够便宜。H股市场我们愿意买券商股,因为价格便宜。不少内地券商股在港股市场交易的价格比净资产还低。在A股大家见过低于净资产交易的银行股,一定没见过券商股也会低于净资产。净资产远远没有包含券商最有价值的客户资源、专业团队和网点布局。这是少有的机会。


保险在A股我们买中国平安,在港股我们买新华保险。保险行业不仅是价值股,还是成长股。保费收入、内含价值近年都在快速增加。在A股市场保险股我们选中国平安,是A股市场性价比最高的。但在H股市场,我们选新华保险,估值是A股的七折,价格便宜了,性价比就高了。


制造业,港股有更多样化的选择。在A股市场制造业我们选上汽集团,是汽车业最具优势的龙头,估值又是A股汽车股最便宜的。在H股市场我们可以有更多选择。广汽集团的H股只有A股的6折都不到,广汽集团A股的性价比不高,而H股性价比就很高。此外地产、高铁、建材等行业也是如此。我们有了比A股大蓝筹更多样化的选择。


港股市场正成为内地资金聚集的投资新方向。受制于外汇管制,内地资金投资方向有限,只能拥堵在内地楼市、股市。沪深港通开辟了内地资金新的投资方向,港股市场正在成为新的吸纳内地资金的蓄水池。沪深港通开通两年来,南下资金正在不断流入香港市场。QDII和内地外流资金也积极配置港股市场。内地资金正在改变港股的生态。内资在港股定价上的话语权越来越大。这是历史性的变化,这是不可逆的长期趋势。我们不能错过H股大蓝筹的机会。

 

 

 

详情请咨询:021-51098765

 

相关媒体报道:

干货!躲过大跌又踏准大票行情的私募牛人谈投资(上):3-5年内大蓝筹将被机构买了又买!

干货!躲过大跌又踏准大票行情的私募牛人谈港股投资(下):用更便宜的价格买熟悉的大蓝筹

周良:大蓝筹强势周期或持续三五年

少数派投资:长期赚到钱的是少数人 要坚持独立思考

对话私募掌门人 | 少数派周良:投资不是反人性而是要洞悉人性

躲过三次大跌的私募牛人谈投资:炒股不是牛市赚钱熊市亏钱

网下打新成秘密武器 牛散们找到A股稳赚新玩法

网下申购新股每次都中签是真的吗?